Bevezetés a hígított EPS-be
A hígítás az EPS csökkenése, ha az értékpapírok potenciálisan átváltoztathatók törzsrészvényre. Egyszerű szavakkal elmondhatjuk, hogy a hígított EPS egy teljesítménymutató, amely a vállalat részvényenkénti eredményének (EPS) minőségének mérésére szolgál, ha minden konvertibilis értékpapírt, például opciókat, opciós utalványokat, konvertálható elsőbbségi részvényeket stb. Gyakoroltak. Számos éves jelentésben vagy kutatási jelentésben láttad, hogy általában a hígított részvényenkénti eredményt jelentik. Ennek oka az, hogy a befektetők meghatározzák, hogy mi lenne az egy részvényre eső eredmény, ha az átváltható instrumentumokat tőzsdé alakítanák. Így a hígított EPS adja a legrosszabb forgatókönyvet az egy részvényre jutó eredményre.
Mit jelent az EPS és a hígított EPS?
Először megértjük az EPS és a hígított EPS jelentését egyszerre. Az EPS részvényenkénti eredményt is hívják;
- Ez segíti a befektetőket abban, hogy megértsék egy nyilvános kereskedelemmel rendelkező cég részvényeibe történő befektetésük megtérülését.
- Megmondja a befektetőknek, hogy mennyit keresettek a társaság részvényein részvényárfolyamon.
- Az EPS kiszámításához egyszerűen el kell osztani egy adott beszámolási időszakban megszerzett nettó jövedelmet, levonva az előnyben részesített osztalékot az ugyanazon időszakban forgalomban lévő részvények teljes számával.
A forgalomban lévő részvények száma ingadozhat; így általában súlyozott átlag módszert használunk.
Az EPS kiszámítása / képlete
Az EPS-t úgy számítják ki, hogy a nettó jövedelmet eloszlik az előnyben részesített osztalékokkal elosztva a fennálló részvények számával. Ez a következő képlettel fejezhető ki:
Egy részvényre jutó eredmény (EPS) = (nettó jövedelem - elsőbbségi osztalékok) / súlyozott átlagos forgalomban lévő törzsrészvény
Ha a tőkeszerkezet megváltozik (azaz a részvények száma megváltozik) a beszámolási időszakban, akkor a súlyozott átlagos részvénytőke-számot arra használják, hogy az EPS számításához az egyéb számú forgalomban lévő részvényt használják.
Preferenciális osztalékok
- Ha az elsőbbségi részvények nem halmozódnak, akkor csak a bejelentett osztalékot vonja le
- Ha az elsőbbségi részvények halmozódnak, akkor csak a bejelentett osztalékokat kell levonni, vagy ha nem fizetnek ki osztalékot, akkor csak az egyéves osztalékokat kell levonni.
A forgalomban lévő törzsrészvény súlyozott átlaga
Egyszerűen azt jelenti, hogy egy társaságban a forgalomban lévő részvények száma gyakran változik, mivel egy társaság új részvényeket bocsát ki, meglévő részvények visszavásárlásait és más pénzügyi eszközöket, például az ESOP-t részvényekké konvertálják. Ez a módszer magában foglalja a forgalomban lévő részvények számának bármilyen változását egy adott jelentési időszakban. Rendkívül fontos szám; hasznos kiszámítani a legfontosabb pénzügyi mutatókat, például az EPS-t az adott időszakra.
Ajánlott tanfolyamok
- Online kincstári menedzsment kurzus
- Tanulmányi képzés nyugdíjazási tervezés és alkalmazottak számára
- Online adó- és ingatlantervezési tanfolyam
- Tanúsítási képzés a tőzsdei kereskedelemben a Trade Tiger társasággal
Nézzük meg a következő példát:
Az FMCG termékek gyártásában van egy „Future Manufactures” gyártó cég. A 2013. év elején 200 000 részvény áll fenn. Az első hat hónap után a „Future gyártás” további 200 000 részvényt bocsátott ki, így a teljes forgalomban lévő részvény 400.000-re növekedett. Az évfolyamon a „Future gyártás” 401 000 dollár nyereséget és 1000 dollár elosztott preferencia osztalékot számol be.
Milyen részvénymennyiséget kell vennie az EPS kiszámításához? 200 000 vagy 400 000? Ha 200 000 részvényt használ, akkor az EPS 2 dollár lesz (EPS = 401 000 dollár - 1000 dollár / 200 000), és ha 400 000 részvényt használunk, akkor az EPS 1 dollár lenne (EPS = 401 000 dollár - 1000 USD / 400 000).
Ez a legnagyobb különbség az EPS számításai között? Ez az egyik fő oka annak, hogy inkább a súlyozott átlag módszer alkalmazását választjuk, mivel ez biztosítja, hogy az EPS pénzügyi számításai a lehető legpontosabbak legyenek, ha a társaság részvényesei egy adott időszakban változnak. A kiszámításhoz a forgalomban lévő részvények számát kell kiszámítani, és meg kell szorozni a lefedett részvények beszámolási időszakával, majd összegezni a teljes értéket. Nézze meg a következő táblázatot
|
Frakcióval súlyozott részvények |
|||
| Időpontok | Kiemelkedő részvény | A kiemelkedő év része | Súlyozott részvények |
| 2013 első hat hónapja | 200.000 | 6/12 | 200.000 * 6/12 = 100, 000 |
| 2013 utolsó hat hónapja | 400.000 | 6/12 | 400.000 * 6/12 = 200, 000 |
| A részvények súlyozott átlaga | 100, 00 + 200 000 = 300 000 | ||
Most kiszámoljuk a Future gyártók EPS-jét. Van egy képlet az EPS kiszámításához,
Egy részvényre jutó eredmény = (Nettó jövedelem - Preferenciális osztalékok) / Súlyozott átlag törzsrészvény
Itt található a Future gyártók részletei
- Nettó jövedelem = 401 000 USD
- Preferenciális osztalék = 1000 USD
- A forgalomban lévő részvények súlyozott száma = 300 000
Így,
EPS = (401 000 - 1000 USD) / 300 000
EPS = 400000/300000 dollár
EPS = 1, 33 USD / részvény
Ez az alapvető EPS számítás.
Fontos jegyzet:
Dilutív értékpapírok
- Az értékpapírok átalakítása olyan részvényre, amely az EPS növekedésének eredménye, az úgynevezett antihígító értékpapíroknak.
- A hígító hatású értékpapírokat nem számolják el
- Azokat az értékpapírokat, amelyek növelik az egy részvényre jutó eredményt, figyelmen kívül hagyják
Az átváltható adósság hatása
Hatás a számlálóra
- Ha az átváltható kötvények hígító hatásúak, akkor a kötvény adózás utáni kamatköltsége nem tekinthető hígított EPS kamatköltségének
- A kamatköltséget megszorozzuk (1 adómérték) vissza kell adni a számlálóhoz
Hatás a nevezőre
Az alapvető EPS nevezőt az összes átváltható adósság átalakításával létrehozott törzsrészvények ekvivalens számához igazítják
Hígított EPS képlete
Hígított EPS = (nettó jövedelem - előnyben részesített osztalékok) + (konvertibilis adósság kamatai) * (1- adó mértéke) / súlyozott átlagos forgalomban lévő törzsrészvények + konvertibilis adósság átalakításából származó részvények)
- A hígított EPS kiszámítása előtt meg kell vizsgálni, hogy ez a biztonság hígító hatású-e
- Számítsa ki, hogy ellenőrizhető legyen-e az átváltható adósság hígító hatású
(Átváltható adósság kamat) * (1- Adó mértéke) / konvertibilis adósságrészvények
Ha ez a szám kisebb, mint az alap EPS, az átváltható adósság hígító tényező, és ezt be kell vonni a hígított EPS kiszámításához
Példa:
2013-ban a KK Enterprise nettó jövedelme 250 000 dollár volt, és 2013-ban 100 000 részvényt képviselt; A KK Enterprise 1000, 10% -os részvényt bocsátott ki, amelynek 100 USD-es kiemelkedő részvénye volt. 2013-ban a KK Enterprise 600, 1000 dollár, 8% -os kötvényt bocsátott ki, mindegyik 100 részvényre konvertálható. Számítsuk ki a hígított EPS-t. Tegyük fel, hogy az adó mértéke - 40%
Az átváltható előnyben részesített részvények hatása
Hatás a számlálóra
Ha az átalakítható előnyben részesített részvény hígító hatású, akkor az átváltható előnyös osztalékot vissza kell adni a folyamatos működés korábban kiszámított bevételéhez, levonva az előnyben részesített osztalékot
Hatás a nevezőre
Az alapvető EPS nevezőt az összes konvertálható előnyben részesített részvény konvertálásával létrehozott törzsrészvények ekvivalens számához igazítják
Hígított EPS = (nettó jövedelem - előnyben részesített osztalékok) + (konvertálható előnyben részesített osztalék) / (súlyozott átlagos forgalomban lévő törzsrészvények + részvények a konverziós pref részvények átalakításából)
- A hígított EPS kiszámítása előtt meg kell vizsgálni, hogy ez a biztonság hígító hatású-e
- Annak ellenőrzéséhez, hogy az átalakítható, előnyben részesített alapanyag antihígító hatású-e, kiszámítja
(Konvertálható előnyben részesített osztalék) / Konvertálható elsőbbségi részvények
Ha ez a szám kisebb, mint az alapvető EPS, az átalakítható előnyben részesített készítmény hígító hatású, és ezt be kell vonni a hígított EPS számításához
Példa
2013 folyamán a KK Enterprise nettó jövedelme 250 000 dollár volt, és 100 000 részvényt képviselt. 2013 folyamán a KK Enterprise 1000, 10% -os részvényt bocsátott ki, amely 100 dollár értékben részesíti előnyben részesített részvényeket, mindegyik 40 részvényre konvertálható. Számítsuk ki a hígított EPS-t. Tegyük fel, hogy az adó mértéke - 40%
Az EPS használatának előnyei
- Kiváló módszer a társaság jövedelmezőségének meghatározására.
- Az EPS-t nagyon könnyű megérteni és kiszámítani.
- Az EPS kizárólag a vállalat teljesítményét értékeli, és nem veszi figyelembe a társaság tőzsdei árait.
Ajánlott cikkek
Lehet, hogy megnézi a következő cikkeket is, ha többet szeretne megtudni -
- Mi az a konvertibilis kötvény?
- 9 hasznos finanszírozási igény az induló vállalkozás számára
- 15 A leggyakoribb üzleti indítási hibák, amelyeket kerülendő
- Fontos dolgok a Google Plus oldal cégekkel történő használatáról