Számtalan fúzió és felvásárlás történt a múltban, sokan sikeresek voltak, és mások, akik sajnos elítéltek. A legfrissebb tendenciák azt mutatják, hogy a gazdasági bizonytalanságok ellenére a határokon átnyúló egyesülések és akvizíciók egyre jelentősebbé válnak, és a növekedés létfontosságú eszközének tekintik őket.

Nézzük meg ezt a példát a Daimler-Chrysler egyesülés múltjáról, amely egy határokon átnyúló M&A volt, ahol a Daimler-Benz egy német autóipari vállalat, és a Chrysler Corporation egy amerikai autógyártó volt. Ez a német-amerikai házasság 1998-ban jött létre, és „egyenlők összeolvadásának” tekintették.

Mivel a szó azt sugallja, hogy a határokon átnyúló tevékenységek két különböző ország között zajlanak. Ezért feltételezhetjük, hogy a határokon átnyúló egyesülések és felvásárlások alapvetően azok a tranzakciók, amelyekben a célvállalat és a felvásárló cég különböző székhelyű országokból származik. Ez az üzlet olyan, amelyben a különféle országok cégeinek eszközeit és folyamatait egyesítik, hogy új, legitim egységet képezzenek.

A határokon átnyúló egyesülések és felvásárlások kétféle: befelé és kifelé. A határokon átnyúló M&A-k befelé irányuló tőkemozgást jelentenek, ha egy belföldi céget külföldi befektetőnek adnak el, ellenkezőleg, a határokon átnyúló M&A-k külföldi tőkemozgást jelentenek egy külföldi cég megvásárlása miatt. E különbségek ellenére a befelé és a kifelé irányuló M&A szorosan összekapcsolódnak, mivel az M&A tranzakciók egésze mind az értékesítést, mind a vásárlást tartalmazza.

Gondolkodnia kell azon, hogy a cégek miért lépnek át a határokon átnyúló egyesülésekre és felvásárlásokra, vagy mi arra készteti őket, hogy távozzanak hazájukból. Nos, vannak különféle hajtóerők, amelyek ágazatonként különböznek. Kevés olyan tényező, amelyek általában ösztönzik a cégeket a határokon átnyúló M & A-k bevonására

  • A pénzügyi piacok globalizációja
  • Piaci nyomás és csökkenő kereslet a nemzetközi verseny miatt
  • Keressen új piaci lehetőségeket, mivel a technológia gyorsan fejlődik
  • Földrajzi diverzifikáció, amelynek eredményeként más országokban feltárják az eszközöket
  • Növelje a vállalatok hatékonyságát az áruk és szolgáltatások előállításában.
  • A jövedelmező növekedés célja teljesülése
  • Növelje a termelés méretét
  • Technológiai részesedés és innováció, amely csökkenti a költségeket

Ezeket a tényezőket olyan kormányzati politikák támogatták, mint például a szabályozási reformok, a privatizáció, amely lehetővé tette a potenciális akvizíciók célkitűzéseinek elérését.

Ajánlott tanfolyamok

  • A médiaágazati képzési tanfolyamok tőkeértékelése
  • Magántőke képzés
  • Online pályázat a projektfinanszírozásról
  • A Cox & Kings program pénzügyi modellezése

A határokon átnyúló egyesülések és felvásárlások hatásai

Általában megfigyelték, hogy a határokon átnyúló egyesülések és felvásárlások az ipari eszközök és a termelési struktúrák világméretű átszervezése. Lehetővé teszi a technológia, a tőke, az áruk és a szolgáltatások globális átadását, és integrálódik az egyetemes hálózatépítéshez. A határokon átnyúló M&A méret- és méretgazdaságossághoz vezet, ami elősegíti a hatékonyság növelését. Ezen felül a gazdaság számára is előnyös, például a fogadó ország fokozott termelékenysége, a gazdasági növekedés és a fejlõdés fellendülése, különösen, ha a kormány által alkalmazott politikák kedvezõek. Nézzük részletesen ezeket a hatásokat.

  • Tőkefelhalmozás

A határokon átnyúló egyesülések és felvásárlások hosszú távon hozzájárulnak a tőkefelhalmozáshoz. Vállalkozásuk bővítése érdekében nem csak a növényekbe, épületekbe és berendezésekbe történő beruházásokat vállal, hanem az immateriális javakba, mint például a műszaki know-how, készségek, és nem csupán a tőke fizikai részét.

  • Munkahelyteremtés

Időnként látszik, hogy a szerkezetátalakítás előmozdítása érdekében vállalt és felvásárló vállalkozások leépítéshez vezethetnek, de hosszú távon a foglalkoztatás javulásához vezethetnek. A leépítés néha elengedhetetlen a műveletek folyamatos fennmaradásához. Ha hosszú távon a vállalkozások kibővülnek és sikeresek lesznek, új munkalehetőségeket teremthet.

  • Technológia átadása

Ha a vállalatok különböző országokban találkoznak, akkor ez fenntartja a technológiaátadás pozitív hatásait, a legjobb vezetési készségek és gyakorlatok megosztását, valamint a befogadó ország immateriális javakba történő beruházást. Ez viszont újításokhoz vezet, és befolyással van a vállalat működésére.

A Daimler és a Chrysler közötti egyesülés egy nagy autóipari társaságot hozott létre, amely világszerte a harmadik helyen volt a bevétel és a piaci kapitalizáció szempontjából, az ötödik pedig az eladott egységek száma alapján. Az új társaság 442 000 alkalmazottal rendelkezett, és piaci kapitalizációja megközelítette a 100 milliárd dollárt, és mindegyik úgy döntött, hogy kihasználja a szinergiát a kiskereskedelemben és a disztribúcióban, a beszerzésben, a terméktervezésben, valamint a kutatásban és fejlesztésben. Bíztak abban, hogy az alakult új társaság kihasználja a hatalmas növekedési lehetőségeket a földrajzi lefedettség és a termékszegmensek szempontjából.

Határokon átnyúló egyesülések és felvásárlások - kérdések és kihívások

A mögöttes dinamikát tekintve a határokon átnyúló egyesülések és felvásárlások meglehetősen hasonlóak a belföldi M&A-khoz. Mivel az előbbiek óriási és nemzetközi jellegűek, bizonyos egyedi kihívásokat jelentenek a különféle gazdasági, jogi és kulturális struktúrák szempontjából. Hatalmas különbségek lehetnek az ügyfelek ízlése és preferenciái, az üzleti gyakorlat, a kultúra szempontjából, amely óriási fenyegetést jelenthet a vállalatok számára stratégiai céljaik teljesítésében. Ebben a szakaszban röviden tárgyaljuk ezeket a kérdéseket és kihívásokat.

  • Politikai aggodalmak

A politikai forgatókönyv kulcsszerepet játszhat a határokon átnyúló egyesülésekben és felvásárlásokban, különösen a politikailag érzékeny iparágakban, például a védelem, a biztonság stb.

Nemcsak ezeknek a szempontoknak a figyelembevételével, hanem a felek aggodalmainak szempontjából is fontos, például a kormányzati ügynökségek (szövetségi, állami és helyi), a munkavállalók, a beszállítók és az összes többi érdekelt érdeklődését fel kell hívni az összefonódás tervét követően, amely a nyilvánosság számára ismert. Valójában bizonyos esetekben előzetes értesítésre és megbeszélésre lehet szükség a szakszervezetekkel és más érintett felekkel. Fontos a jelenlegi vagy várható politikai következmények azonosítása és értékelése, hogy elkerüljük a politikai kockázat felmerülésének valószínűségét.

  • Kulturális kihívások

Ez hatalmas fenyegetést jelenthet a határokon átnyúló egyesülések és felvásárlások sikerére. A történelem hatalmas összeolvadásokat tapasztalt, amelyek kudarcot valósítottak meg a kulturális kérdések miatt. Ha vannak határokon átnyúló ügyletek, vannak olyan kérdések, amelyek felmerülnek az ügylet földrajzi hatálya miatt. Különböző tényezők, mint például a különböző kulturális háttér, a nyelvi szükségletek és az eltérő üzleti gyakorlatok vezettek sikertelen egyesülésekhez annak ellenére, hogy korban vagyunk, ahol azonnal kommunikálhatunk. A kutatások szerint a kultúrák közötti nézeteltérés az egyik fő mutatója a határokon átnyúló egyesülések és felvásárlások kudarcának. Ezért függetlenül attól, hogy mi a szövetség célja a vállalkozásoknak, tisztában kell lennie az összeolvadási folyamattal együtt járó interkulturális veszélyekkel és kilátásokkal, és fel kell készülnie munkaerőjére e kérdések kezelésére.

E kihívások kezelése érdekében a vállalkozásoknak sok időt és erőfeszítést kell befektetniük ahhoz, hogy tisztában legyenek a helyi kultúrával, hogy megbeszéljék az alkalmazottakat és más érintett feleket. Jobb, ha nem kommunikálunk, és a dolgok fáradhatatlanul megfelelnek a kulcsnak.

  • Jogi megfontolások

Az egyesülni kívánó társaságok nem hagyhatják figyelmen kívül azokat a különféle jogi és szabályozási kérdéseket, amelyekkel valószínűleg szembe kell nézniük. A biztonsági, társasági és versenyjogi különféle törvények eltérhetnek egymástól. Ennélfogva az üzlet megfontolása előtt fontos áttekinteni a foglalkoztatási szabályokat, a monopóliumellenes törvényt és a kezelendő egyéb szerződéses követelményeket. Ezek a törvények mindkettő részét képezik mind az üzlet folyamatában, mind az ügylet lezárása után.

Miközben ezen aggodalmak felülvizsgálatának folyamatát jelezheti, hogy a lehetséges összefonódás vagy felvásárlás teljesen összeegyeztethetetlen lenne, ezért ajánlott, hogy ne folytassa az üzletet.

  • Adóügyi és számviteli megfontolások

Az adóügyek különösen kritikusak az ügyletek strukturálása szempontjából. Az adósság és a tőke aránya az érintett ügyletben befolyásolná az adó ráfordításait; ezért ennek egyértelmű megértése jelentőssé válik. Egy másik tényező annak eldöntésére, hogy eszköz vagy részvény-felvásárlást strukturál-e, az átruházási adók kérdése. Nagyon fontos az adókockázatok enyhítése. Az országok eltérő számviteli politikákat követnek, bár az IFRS elfogadása ezt bizonyos mértékben csökkentette; sok országnak még nem kell végrehajtania azt. Ha az összefonódásban részt vevő felek tisztában vannak az ügylet pénzügyi és számviteli feltételeivel, ez segíthet a zavar minimalizálásában.

  • Kellő gondosság

Az átvilágítás az M&A folyamat nagyon fontos részét képezi. A fent tárgyalt jogi, politikai és szabályozási kérdések mellett vannak olyan infrastrukturális, valuta- és egyéb helyi kockázatok is, amelyeket alaposan ki kell értékelni. Az átvilágítás befolyásolhatja azokat a feltételeket, amelyek mellett az M&A ügylet megtörténik, befolyásolhatja az ügylet szerkezetét, befolyásolhatja az ügylet árát. Segít a veszélyes terület feltárásában, és részletes képet ad a javasolt tranzakciókról.

Számtalan más kérdés merül fel, mivel minden üzletnek megvan a maga íze és különbségei. De természetesen nagyon fontos azonosítani és kezelni ezeket a kihívásokat, hogy elősegítsük az egyezség lezárását.

Annak ellenére, hogy a Daimler-Chrysler fúzió rozsdás képet mutatott, ez kudarcot vallott. Igen, ez az egyik legismertebb az összes olyan nemzetközi fúzióról, amely fiaskóval végződött. Nézzük meg, mi ment rosszul, és melyek voltak azok a problémák, amelyek a kudarcot okozták. Az elemzők egyetértettek abban, hogy a visszaesés egyik fő oka a kulturális eltérés volt. A szervezeti felépítést tekintve a Daimler nagyon jó rétegű szervezet volt, egyértelmű parancsnoklással és tiszteletben tartásával. Chrysler, a másik kulturális oldalról, inkább a csapatorientált és korlátlan megközelítést részesítette előnyben. Az amerikai és a német menedzserek között hiányzott a harmonizáció, a munkastílusok és a kulturális értékek ellentéte. Ezen kívül súlyos a bizalom hiánya a munkavállalók körében. Mindezek a kérdések és a Daimler-Benz kísérlete a Chrysler USA mûveleteinek ugyanolyan irányítása mellett, mint a német mûveletek, kudarchoz vezetnek.

A határokon átnyúló egyesülések és felvásárlások tendenciái

A fent tárgyalt kérdés ellenére a határokon átnyúló ügyletek száma radikálisan megnőtt az elmúlt néhány évtizedben. Noha volt néhány gazdasági válság és a helyzet nem volt olyan kedvező, nem zavarta a határokon átnyúló M&A tevékenységek növekvő tendenciáját.

Egyre több vállalat akar globálissá válni, mivel nagyszerű lehetőségeket kínálnak, amelyek viszonylag olcsóbb lehetőség a vállalatok számára, hogy belsőleg felépítsék magukat. Az M&A érzéseit szerte a világon megmutatva, hogy a vállalkozások felvásárlásának hangsúlya a belföldi tranzakcióktól a határokon átnyúló tranzakciókig változik, az általa kínált különféle előnyök miatt.

A Nemzetközi Üzleti Jelentés (IBR) szerint az öt olyan vállalkozás közül kettő közül, amelyek a következő három évben felvásárlások révén készülnek növekedni, fontolgatják a határokon átnyúló lehetőségeket. Tavaly ez az egyenlet egyharmadik volt, a pénzügyi válság előtt pedig egynegyed volt. Nem meglepő, hogy az euróövezetben megnyugtató dolgok látják, hogy Európa majdnem 44% -át és Észak-Amerika 38% -át látják el, akik külföldi üzleti lehetőségeket keresnek.

Beszélünk a BRIC-országokról, akik szintén keresztezik a határokon átnyúló egyesüléseket és felvásárlásokat az új piacokra való belépés érdekében. Ebben Kína az élen jár, és nagymértékben részt vesz az M&A tranzakciókban, és lelkes arra, hogy világszerte feltűnő lehetőségként jelenjen meg a befektetők számára.

Az ázsiai többi piac és az azt követő csomagok, és a növekedés érdekében különféle feltörekvő piacokon hoznak jövedelmező M&A tevékenységet.

Forrás: Thomson Reuters

Annak ellenére, hogy a hazai akvizíciók képezték a vállalkozások szervetlen növekedésének fókuszát, amely csaknem 84%, a határokon átnyúló egyesülések és akvizíciók iránti vágy rendkívül kiugróvá válik.

Összegezve

Összességében a határokon átnyúló egyesülések és felvásárlások nagy előnyökkel járhatnak a társaságok számára, és növelhetik részvényeik árát is, ám amint láttuk, sok tényezőt kell figyelembe venni, hogy elkerüljék a hibákat. Rendkívül alapvető fontosságú mind az M&A tranzakciókban részt vevő országok üzleti struktúrái számára, mind a Daimler-Chryslerhez hasonló esetekből tanulni. A sikeres M&A tranzakciókat elválasztó és a kudarcot valló kritikus tényezők az alapos és tervezett előkészítés, valamint az idő és más erőforrások elkötelezettsége. Mindezt figyelembe véve a határokon átnyúló ügyletek kiemelkedése és fontossága világosan szemlélteti az üzleti gondolkodásmódot a globális piacokhoz való hozzáféréshez és a növekedéshez.

Határokon átnyúló egyesülések és felvásárlások infographics

Mindössze egy perc alatt megtanulhatja a cikk léét. A határokon átnyúló egyesülések és felvásárlások infographics.

Ajánlott cikkek

Íme néhány cikk, amely segít részletesebben megismerni a határokon átnyúló összefonódásokat, tehát csak keresse meg a linket.

  1. Hatékony tippek az értékes immateriális javakhoz?
  2. Fúziók és felvásárlások Indiában
  3. Osztalék vs tőkenyereség Melyik a jobb?
  4. A legfontosabb pontok a részletes tőkeszerkezeten

Kategória:

Vállalkozói fejlesztés