Kötvényárképzési képlet (Tartalomjegyzék)

  • Kötvényárképzési képlet
  • Példák a kötvényárazási képletre (Excel sablonnal)

Kötvényárképzési képlet

A kötvény árképzése az az elsődleges vagy másodlagos piacon értékesített kötvény árának kiszámításához használt képlet.

Bond Price = ∑(C n / (1+YTM) n )+ P / (1+i) n

Hol

  • n = Az az időszak, amelynek értéke 0-tól n-edikig tart a cash flow-k végéig
  • C n = Kuponfizetés az n. Időszakban
  • YTM = kamatláb vagy szükséges hozam
  • P = a kötvény névértéke

Példák a kötvényárazási képletre (Excel sablonnal)

Vegyünk egy példát a kötvényárak számításának jobb megértéséhez.

Itt töltheti le ezt a Kötvényárak Formula Excel sablonját - A Kötvényárak Formula Excel sablonját

Kötvényárképzési képlet - 1. példa

Számítsuk ki egy olyan kötvény árát, amelynek névleges értéke Rs 1000 és a kupon befizetése 10%, a hozam 8%. A kötvény futamideje 5 év.

A kötvény árát az alábbiakban megadott képlettel kell kiszámítani

Kötvény ára = ∑ (C n / (1 + YTM) n ) + P / (1 + i) n

  • A kötvény ára = 100 / (1.08) + 100 / (1.08) 2 + 100 / (1.08) 3 + 100 / (1.08) 4 + 100 / (1.08) 5 + 1000 / (1.08) 5
  • A kötvény ára = 92, 6 + 85, 7 + 79, 4 + 73, 5 + 68, 02 + 680, 58
  • Kötvény ára = 1079.9 Rs

Kötvényárképzési képlet - 2. példa

Számítsuk ki egy Reliance vállalati kötvény árát, amelynek névleges értéke Rs 1000 és a kupon befizetése 5%, hozama pedig 8%. A kötvény lejárata 10 év

A kötvény árát az alábbiakban megadott képlettel kell kiszámítani

Kötvény ára = ∑ (C n / (1 + YTM) n ) + P / (1 + i) n

  • A kötvény ára = 50 / (1, 08) + 50 / (1, 08) 2 + 50 / (1, 08) 3 + 50 / (1, 08) 4 + 50 / (1, 08) 5 + 50 / (1, 08) 6 + 50 / (1.08) 7 + 50 / (1.08) 8 + 50 / (1.08) 9 + 50 / (1.08) 10 + 1000 / (1.08) 10
  • Kötvény ára = 46, 3 + 42, 87 + 39, 69 + 36, 75 + 34, 03 + 31, 51 + 29, 17 + 27, 01 + 25, 01 + 23, 16 + 463, 19
  • Kötvény ára = 798, 698 Rs

Kötvényárképzési képlet - 3. példa

Számítsuk ki egy Tata Corp. vállalati kötvény árát, amelynek névleges értéke Rs 1000 és a kuponfizetés 6%, a hozam 10%. A kötvény lejárata 6 év

A kötvény árát az alábbiakban megadott képlettel kell kiszámítani

Kötvény ára = ∑ (C n / (1 + YTM) n ) + P / (1 + i) n

  • A kötvény ára = 60 / (1.1) + 60 / (1.1) 2 + 60 / (1.1) 3 + 60 / (1.1) 4 + 60 / (1.1) 5 + 60 / (1.1) 6 + 1000 / (1.1) 6
  • Kötvény ára = 54, 55 + 49, 59 + 45, 08 + 40, 98 + 37, 26 + 33, 87 + 564, 47
  • Kötvény ára = 825, 79 Rs

A kötvény árképzési képletének magyarázata

Amint az a Kötvényárképzési képletből kitűnik, 4 tényező befolyásolhatja a kötvény árát. A tényezőket az alábbiakban mutatjuk be: -

  • Névérték vagy névérték (P) - Ez a tényleges pénz, amelyet a hitelező vagy a kötvények vásárlója kölcsönzött. Általában ez 100 vagy 1000 nem kötvényenként. A hitelező által kölcsönzött tőkeösszeg a vásárolt kötvények száma szorozva a névértékkel.
  • A futamidő vagy a lejárat éve (n) - Ez leírja, hogy hány évet vesz igénybe egy kötvény lejáratához, vagy amikor a kötvények kibocsátója visszatéríti a névértéket a kötvények vásárlójának.
  • Hozam a lejáratig (YTM) - Ez leírható úgy, mint egy megtérülési ráta, amelyet egy kötvény vásárlója megkap, ha a befektető a kötvényt a lejáratáig birtokolja. Ez is lehet az uralkodó kamatláb a kötvény jelenlegi piaci árának kiszámításához.
  • Kupon ráta (C) - Ez az időszakos kifizetés, általában félévente vagy évente, amelyet a kötvények vásárlójának kamatfizetésként fizetnek a kötvények kibocsátójától történő megvásárlásáért.

A kötvény árait ezután kiszámítják a pénz időértékének fogalmával, amelyben az egyes kuponok befizetése és később a tőke befizetése diszkontálódik jelenlegi értékükhöz, az érvényes kamatlábak alapján.

A kötvény árazási képlet relevanciája és felhasználása

A kötvény árait a fent említett tényezők befolyásolják, és emlékeztetni kell néhány pontra: -

  • Minden olyan kötvény esetében, amely magasabb kamatfizetéssel jár, magasabb az ára
  • Minden olyan kötvény esetében, amelynek magasabb névleges értéke van, magasabb az ára
  • Bármely olyan kötvény magasabb ára lesz, amelynek lejárati éve magasabb
  • Minden olyan kötvény alacsonyabb ára lesz, amelynek hozama magasabb a lejáratig

Ezek az említett tényezők befolyásolják az elsődleges piac kötvényeit. Más tényezők is befolyásolják a kötvény árait a másodlagos piacon. Ők: -

  • A kötvények kibocsátójának hitelminősítése vagy hitelképessége
  • A kötvények másodlagos piacának likviditása
  • A kötvények következő kifizetésének ideje

A kormányok vagy vállalatok által kibocsátott kötvényeket olyan hitelminősítő intézetek osztályozzák, mint például az S&P, a Moody's stb., A kibocsátó cég hitelképessége alapján. A minősítések AAA (legmagasabb hitelminősítés) és D (junk kötvények) között változnak, és a minősítés alapján a hozam a lejáratig változik. A magasabb minősítésű kötvények alacsonyabb hozamot nyújtanak a lejáratig. Olyan kötvények, amelyek kereskedelme sokat zajlik, és amelyek magasabbak lesznek, mint a ritkán forgalmazott kötvények. A következő fizetés idejét a kuponfizetéseknél használjuk, amelyek a kötvények piszkos árazási elméletét használják. A kötvény piszkos ára kuponfizetés és az időszak során felhalmozódott kamat. Ahogy a kupon folyósításának dátuma közeledik, a kötvénytulajdonosnak kevesebb időt kell várnia a kifizetés kézhezvételére, ezért további ösztönzőt kell biztosítani arra, hogy a kötvénytulajdonos eladja kötvényét, amely növeli a keresletet, és ezáltal növeli a kötvények árát.

Következtetés

A kötvény árazási képlete olyan tényezőktől függ, mint a kupon, a lejárathoz viszonyított hozam, a névérték és a futamidő. Ezeket a tényezőket használják a kötvény árának kiszámításához az elsődleges piacon. A másodlagos piacon más tényezők játszanak szerepet, mint például a kibocsátó cég hitelképessége, likviditás és a következő kupon kifizetések ideje.

Ajánlott cikkek

Ez egy útmutató a Bond Pricing képlethez. Itt tárgyaljuk, hogyan kell kiszámítani a kötvény árazását, valamint a gyakorlati példákat. Letölthető Excel sablont is kínálunk. A következő cikkeket is megnézheti további információkért -

  1. Mi az a forgótőke-forgalmi arány képlet?
  2. Kuponárfolyam-képlet
  3. Fizetési képlet
  4. Napi összetett kamatképlet
  5. Forgalomarány-képlet Példák | Excel sablon

Kategória:

Vállalkozói fejlesztés