Mi a befektetés cash flow-ja?
A „befektetés cash flow-jának megtérülése” vagy CFROI kifejezés arra a pénzügyi mutatóra vonatkozik, amelyet a gazdasági haszn megtérítésének alapjául használnak a vizsgált társaságba irányuló teljes beruházáshoz viszonyítva. Más szavakkal: egy értékelési technika azon a feltevésen alapul, hogy a cash flow-n alapuló pénzügyi mutató jobb, mint a vállalati jövedelemre alapozott. Valójában a belső megtérülési rátát hasonlítják össze a gátlási mutatóval annak ellenőrzéséhez, hogy az alany vállalat jobban teljesít-e, mint a meghatározott várakozások.
Képlet
A CFROI képlete levonható úgy, hogy a működési tevékenységből származó cash flow-t elosztjuk a teljes eszköz és a rövid lejáratú kötelezettségek közötti különbséggel, amelyet ezután százalékban fejeznek ki. Matematikailag ez a következő,
CFROI = Operating Cash Flow / (Total Assets – Total Current Liabilities)
A működési tevékenységből származó cash flow kiszámítható (közvetett módszerrel) az összes nem készpénzes kiadás és a működőtőke-változások összeadásával a nettó jövedelemhez, az alábbiak szerint.
Operating Cash Flow = Net Income + Non-Cash Expenses + Changes in Working Capital
Példák a beruházás cash flow-jára (Excel sablonnal)
Vegyünk egy példát a befektetési cash-flow (CFROI) kiszámításának jobb megértéséhez.
Itt töltheti le a befektetési Cash Flow megtérülési sablonját - a Cash Flow Investment Bean sablonját1. példa
Vegyünk példát egy olyan vállalkozásra, amely precíziós alkatrészek gyártásával foglalkozik az űr- és űripar számára. 2018 folyamán a vállalat nettó jövedelme 15 millió dollár volt. A folyamat során 2 millió dollár értékcsökkenést és amortizációt okozott, miközben a követelések 1 millió dollárral növekedtek, a készletek 1, 5 millió dollárral csökkentek, a szállítói tartozások pedig 0, 5 millió dollárral növekedtek. A mérleg fordulónapján összesen 130 millió és 85 millió dollár volt az összes eszköz és a rövid lejáratú kötelezettség. Számítsa ki a vállalat CFROI-ját az adott információ alapján.
Megoldás:
A működőtőke változását az alábbiakban megadott képlettel számolják
Forgótőke változása = - A követelések növekedése + a készlet csökkenése + a fizetendő követelések növekedése
- Forgótőke változása = - 1 millió dollár + 1, 5 millió dollár + 0, 5 millió dollár
- Forgótőke változása = 1, 0 millió USD
A működési cash flow-t az alábbiakban megadott képlettel számolják
Működési cash flow = nettó jövedelem + nem pénzbeli költségek + a működőtőke változásai
- Működési cash flow = 15 millió + 2 millió + 1 millió dollár
- Működési cash flow = 18, 0 millió USD
A befektetés cash flow-jának megtérülését az alábbiakban megadott képlettel kell kiszámítani
CFROI = működési cash flow / (összes eszköz - összes folyó kötelezettség)
- CFROI = 18 millió dollár / (130 millió - 85 millió dollár)
- CFROI = 40, 0%
Ezért a társaság az év során 40, 0% -os CFROI-értéket produkált.
2. példa
Vegyük például az Apple Inc. példáját a CRFOI számításának szemléltetésére. A 2018. évi éves jelentés szerint a társaság működési cash flow-ját 77, 43 milliárd dollárral termelték, miközben mérleg szerinti mérlegfőösszege és folyó forrásai összesen 365, 73 milliárd és 116, 87 milliárd dollár volt. Számítsa ki az Apple Inc. CRFOI értékét 2018-ra az adott információ alapján.
Megoldás:
A befektetés cash flow-jának megtérülését az alábbiakban megadott képlettel kell kiszámítani
CFROI = működési cash flow / (összes eszköz - összes folyó kötelezettség)
- CFROI = 77, 43 milliárd dollár / ((365, 73 milliárd dollár - 116, 87 milliárd dollár)
- CFROI = 31, 1%
Ezért az Apple Inc. 2018-ban 31.12% -os CFROI-t kezelt.
Forrás: Apple Inc. mérleg
3. példa
Vegyük a Walmart Inc. példáját a CFROI kiszámításának bemutatására. 2018 folyamán az állomány által generált működési cash flow 28, 34 milliárd dollárt tett ki, míg teljes eszközállománya és teljes folyó forrásai 204, 52 milliárd dollár, illetve 78, 52 milliárd dollár volt az összes folyó forrása. Számítsa ki a megadott információk alapján a Walmart Inc. CFROI-ját 2018-ra.
A befektetés cash flow-jának megtérülését az alábbiakban megadott képlettel kell kiszámítani
CFROI = működési cash flow / (összes eszköz - összes folyó kötelezettség)
- CFROI = 28, 34 milliárd dollár / (204, 52 milliárd dollár - 78, 52 milliárd dollár)
- CFROI = 22, 5%
Ezért a Walmart Inc. 2018. évi CFROI-ja 22, 49% volt.
Forrás: Walmart Inc. mérleg
A cash flow beruházás megtérülésének előnyei
A befektetés cash flow-jának néhány fő előnye a következő:
- Figyelembe veszi a működési tevékenységekből származó cash flow-kat, amely ténylegesen kimutatja a tényleges cash flow-t, és elkerüli a különféle számviteli kiigazítások hiányosságait.
- Hasznos, ha összehasonlítja a vállalatokat a változatos működési skálával.
A beruházás cash flow korlátozásai
A befektetés cash flow-jának megtérülése a következők:
- A CFROI számítása sok bonyolult számítást igényel, mivel számos számviteli kiigazítást igényel.
- Ez a mutató nem nagyon hasznos induló vállalkozások esetében, mivel működésük nagy tőkekiáramlásokhoz kapcsolódik, alacsony vagy negatív cash flow-kkal párosítva.
Következtetés
Tehát a CFROI nagyon jó mutató a vállalatok pénzügyi teljesítményének nyomon követésére, mivel a cash flow-ra, nem pedig a számviteli nyereségre összpontosít. Ez a mutató azonban sok olyan számviteli kiigazítást tartalmaz, amelyek bonyolult számításokat eredményeznek.
Ajánlott cikkek
Ez egy útmutató a befektetés cash flow-jához. Itt tárgyaljuk, hogyan lehet ezt kiszámítani egy képlet, valamint a pénzforgalmi beruházás megtérülésének előnyei és korlátozásai, valamint egy letölthető Excel sablon használatával. A további javasolt cikkeken keresztül további információkat is megtudhat -
- Mi az a kedvezményes cash flow?
- Hibák a kedvezményes cash flow-ban
- Megvalósíthatósági tanulmány példái
- Ingyenes cash flow