16. rész
Hogyan lehet kiszámítani egy társaság tőkéjét?
Az utolsó bemutatónkban megismerkedtünk az értékelés és a vállalati érték néhány kiigazításával. Ebben a cikkben megismerjük a cég utáni kiigazítás tőkeértékét és az érzékenység elemzését.
A DCF-értékek képviselik az üzleti vállalkozás teljes vagy vállalati értékét, ideértve az adósságot és a saját tőkét. A DCF felhasználható a saját tőke értékének meghatározására. A társaság saját tőkéjének kiszámításához önmagában, figyelembe véve a jelenlegi tőkeszerkezetet, vonja le a vállalat meglévő nettó adósságát a DCF vállalati értékéből. A tőkeérték kiszámítása után hasznos elosztani azt a forgalomban lévő részvények számával annak érdekében, hogy egy részvényre jutó tőkét elérjünk. Ezt az összeget ezután összehasonlíthatják egy piaci árral vagy más értékelési módszertan alapján kiszámított árral.
Miután megtörtént az alapelv, a DCF-elemzést mindig különféle érzékenységi forgatókönyvek szerint kell tesztelni. A tesztelés magában foglalja a feltételezésekben bekövetkező változások (alacsonyabb bevételnövekedés, magasabb tőkekövetelmények stb.) DCF-értékre és a különféle pro forma statisztikákra gyakorolt növekményes hatását. Az érzékenység tesztelését statikus (egyváltozós) vagy dinamikus (többváltozós) megközelítéssel lehet elvégezni. A statikus tesztelés javíthatja az üzleti pénzügyi és működési struktúrájának megértését (és ellenőrizheti intuícióját). Nyilvánvaló, hogy a DCF-érték és a pro forma statisztikák érzékenysége eltérő a feltételezések és a vállalkozások esetében. Például egy magas működési tőkeáttétellel (nagy fix költségekkel) rendelkező vállalkozás értéke nagyon érzékeny a bevétel növekedésére vagy hiányára.
Ajánlott tanfolyamok
- Strukturált pénzügyi program
- A Wonderla tanúsító tanfolyam hitelminősítése
- LBO modellező tanfolyam
- A Shopper Stop Training teljes értékelése
A dinamikus tesztelés ugyanúgy használható, mint a statikus tesztelés; azonban felhasználható olyan esetek kidolgozására is, amelyek tükrözik a társasággal, az iparral és a gazdasággal kapcsolatos bizonyos makro nézeteket. Például egy olyan forgatókönyv szerint, amely szerint a gazdaság visszaeshet a recesszióba, a bevétel növekedése lelassulhat (mind az ár, mind a volumen), de a munkabérek, a beruházások és a működőtőke költségei csökkenthetők lehetnek a korábbi szint alá. Gondolkodást és a józan észt kell alkalmazni az ésszerű és hasznos érzékenységi esetek kialakításában. Ezen esetek eredményeit világos, tömör formátumban kell csatolni a DCF elemzéshez.
Az adattáblázat funkció különösen hasznos a részvényárfolyam-érzékenységi elemzés elvégzéséhez
Mi a következő
Ebben a cikkben megértettük az érzékenységi elemzést, a következő cikkben láthatjuk a DCF Excel összefoglalóját. Addig, boldog tanulás!
Ajánlott cikkek
Íme néhány cikk, amely segít részletesebben megismerni a vállalkozás számára fontos részvényértéket, csak lépjen át a linkre.
- Vállalati érték kiszámítása (előnyök)
- Végső érték (előnyök)
- A 8 legfontosabb hasznos és hasznos útmutató a vállalati kultúrához és értékekhez
- Az extrém programozás 5 fontos értéke (nagy teljesítményű)
- Dcf végérték