Különbség a Contango és a backwardation között
A Contango és a Backwardation az áruk határidős görbéjének meghatározásához használt kifejezések. A határidős görbe csak annak előrejelzése, hogy mi lesz az áruk jövőbeni szállítása. A Contango és a Backwardation megadja nekünk a határidős bizonyítás (a jövő piaci ára) és az azonnali (a jelenlegi) ár kapcsolatát.
A Contango olyan helyzet a jövőbeni piacon, amikor a jövőbeni ár magasabb, mint a spot. A hátrányos helyzet olyan helyzet, amikor a leszállítás jövőbeni ára alacsonyabb, mint az azonnali. Ezek a kifejezések rendkívül fontosak a spekulánsok és a fedezeti ügynökök számára, pl. 1993-ban a német Metallgssellschaft cég 1 milliárd dollárt veszített el, mert a vezetés nem tudta előre jelezni a contango hatást.
Mi a Contango?
A Contango-nak azt állítják, hogy a jövőben a várható jövőbeni azonnali ár felett van, de a jövőbeni árnak meg kell egyeznie a lejáratkor érvényes azonnali árral. Kétféle típusú contango létezik -
- Contango: olyan helyzet, amikor a jövőbeni ár magas, mint a jelenlegi hely.
- Normál Contango: olyan helyzet, amikor a jövőbeni ár magasabb, mint a várt azonnali ár. A pozitív szállítás és a normál piac kifejezés megegyezik a contango-val.
Mi az a hátrány?
Állítólag a visszafizetésre akkor kerül sor, amikor a jövőben a várt jövőbeni azonnali ár alatti, de a jövőbeni árnak meg kell egyeznie a lejáratkor érvényes azonnali árral. Kétféle típusú visszaáramlás létezik.
- Visszaáramlás: olyan helyzet, amikor a jövőbeli ár alacsony, mint a jelenlegi hely.
- Normál hátrány : olyan helyzet, amikor a jövőbeli ár alacsonyabb, mint a várt azonnali ár. A negatív átvitel kifejezés visszahúzódást jelent.
Összehasonlítás a Contango és a Háttérkép között (Infographics)
Az alábbiakban bemutatjuk a 7 legfontosabb különbséget a Contango és a Backwardation között
Főbb különbségek a Contango és a backwardation között
Beszéljünk néhány legfontosabb különbségről a Contango és a backwardation között
- A jövőbeni ár várhatóan magasabb lesz, mint a Contango azonnali ára. Mivel a szállítás költségei folyamatosan növekednek (tárolási és kamatköltségek), mivel a gyártó azt feltételezi, hogy a jövőben az ár magasabb lenne, és így nagyobb beruházást eredményezne a beruházás megtérüléseként. A jövőbeni ár várhatóan alacsonyabb lesz, mint a háborúzás azonnali ára. Mivel a szállítás költsége negatív, mivel a termelő nem tárolja az árut, és a lehető leghamarabb meg akarja szerezni a visszatérítést, mert azt várja, hogy a jövőbeni hozam alacsonyabb lenne, mint a jelenlegi helyzet.
- A Contango esetében a bázis negatív, azaz a spot és a határidős ár közötti különbség a bázis. Mivel a jövőbeli ár meghaladja a Contango azonnali árát, az alap negatív. Mivel a jövőbeni ár alacsonyabb, mint a háborúk azonnali ára, a visszaáramlás esetén az alap pozitív.
- A Contango során a jövőbeni ár magasabb, tehát a haszon maximális lesz, ha a jövőben eladja. A visszafizetés során, mivel a jövőbeli ár a jövőben tovább fog csökkenni, nagyobb haszon lenne, ha később megvásárolná egy befektető számára.
- A Contango általános eset, ahol a jövőbeni ár magasabb, mint az azonnali ár. Ez az eset szinte állandóan előfordul. Piaci görbének hívják. Ugyanakkor a háborúzás nem történik rendesen. Ez történik az olaj- és más ipar esetében.
- A Contango-görbe lejtője egy felfelé mutató határidős görbe. Mivel a jövőbeli ár a jelenlegi helyhez viszonyítva tovább növekszik, a lejtő felfelé van. A visszaáramlás fedezetének lejtése lefelé lejtős határidős görbe. Mivel a jövőbeli ár tovább csökken a jelenlegi helyhez képest, a lejtő lefelé mutat.
- A Contango jelenlegi ellátási többlet-forgatókönyvet élvez, mivel a prémium és a jövőbeni ár magasabb, mint az azonnali, míg a backwardation a jelenlegi kereslet-többlet forgatókönyvet okozza, mivel a diszkont és a jövőbeni ár alacsonyabb, mint a spot.
- A Contango általános viselkedés, amely leginkább az árupiacon jelentkezik. A hátrányos visszajelzés ritka eset
- Példaként megértjük a görbe működését:
Tegyük fel, hogy meg akarja tudni az élelmiszerek előzetes árát. Tegyük fel, hogy a grafikon ma származik (t = 0 idő), és a jövőbeni árat kívánja extrapolálni. Mennyibe kerülne az étel a jövőben? Vegye figyelembe két esetet:
1. eset : Az egyik gyártó az élelmiszert tárolja, ahelyett, hogy azonnal eladja. Ehhez tárolási költségekre van szüksége, amelyeket további hozzáadnak a bekerülési árhoz, és továbbadják a vevőn keresztül. A termelő akkor is kamatot kereshet volna, ha eladta volna, de a gyártó feladta. Tehát mind ez a költség hozzáadódik a vevőhöz, mind a szállítás költségei.
Tartási költség = Tárolási költség + Kamatköltség + Egyéb egyéb költségek
Szállítási költség + Spot ár = Jövőbeli ár
Ha a szállítás költsége pozitív, az áru jövőbeli árai magasabbak, mint a spot, azaz Contango
2. eset: Tegyük fel, hogy a gyártó a jövőben háborút számít. A jövőben hiány lesz. Ezért a Vevő tárolja őket és megvásárolja az összes élelmiszer-terméket.
Ezért Jövőbeli ár = Spot + a szállítás költsége.
Ha a szállítás költsége negatív, az áru jövőbeni ára alacsonyabb, mint az azonnali, azaz hátrányos
Contango és a backwardation összehasonlító táblázat
Beszéljük meg a Contango és a Backwardation közötti összehasonlítást
| Az összehasonlítás alapjai |
Halasztási díj |
backwardation |
| Általános meghatározás | Az azonnali ár alacsonyabb, mint a jövőbeni ár. | Az azonnali ár magasabb, mint a jövőbeli ár |
| bázis | Contango államban az alap negatív. | Visszaáramlásos állapotban az alap negatív. |
| A befektetők reakciója | Contango államban adjon el többet, mint amennyit prémium jelent. | A háborúzás során vásároljon többet, mint kedvezményt. |
| Eset forgatókönyv | Ez egy általános esetforgatókönyv. | Nem tekintik általános esetforgatókönyvnek. |
| A Futures görbe lejtője | A Contango lejtője felfelé mutató határidős görbe. | A visszaáramlás lejtője lefelé lejtős határidős görbe. |
| Igény-kínálat forgatókönyv | A Contango jelenlegi ellátási többlete van. | A hátrányos helyzetű kereslet jelenleg többlettel rendelkezik. |
| Példa fordul elő | A Contango leginkább az árupiacokon fordul elő.
A kőolaj ára 50 dollár / hordó (október 7.), és a határidős szerződés ára 55 dollár / hordó (október 31.) Itt a jövőbeni ár magasabb, mint a jelenlegi spot, tehát a Contango. | A hátrányosodás elsősorban az olaj- és más piacokon fordul elő.
A kőolaj ára hordónként 55 dollár, a határidős szerződés ára pedig 50 dollár hordónként (október 31.). Itt a jövőbeni ár alacsonyabb, mint a jelenlegi spot, tehát a hátrányos helyzet. (Feltételezve, hogy ma október 7.) |
Következtetés - Contango vs Háttér
A Contango és a Backwardation olyan feltételek, amelyekre a jövőbeni árupiacokon szükség van. Megmutatja a kereslet és a kínálat közötti alapvető kapcsolatot. Ezeket a görbéket a pénzügyi modellezéshez is használják. A jövőbeni szerződés megközelítésében a jövőbeni árnak meg kell egyeznie az azonnali árral, különben lehetőség van arbitrázsra.
Ajánlott cikkek
Ez egy útmutató a Contango vs Backwardation-hoz. Itt megvitattuk a Contango vs Backwardation kulcsfontosságú különbségeket az infographics és az összehasonlító táblázat segítségével. A további javasolt cikkeken keresztül további információkat is megtudhat -
- Adójóváírás vs adólevonás
- Átlagos költség vs. marginális költség
- Melyik a jobb ? Contango és háborúzás (infographics)
- Időszaki költség vs. termékköltség
- Marginális haszonképlet