2019-es feltörekvő piaci tendenciák - Az Egyesült Államok 2012-es pénzügyi válsága következményekkel járott szerte a világon, és Európa szintén nem volt mentes az elmúlt nyolc év recessziós tendenciáitól. A Kína, India, Brazília és Oroszország által vezetett feltörekvő piacok viszonylag jó növekedési ütemmel bírtak, és kivétel volt az általános globális trendektől, amelyek egy időpontban megközelítették a kétszámjegyű növekedési rátákat.
A 2010-es amerikai válság után Brazília, India és Kína feltörekvő piaca mentette meg a világpiacot a teljes katasztrófától.
Globálisan recessziós tendenciák, az ázsiai térségben, elsősorban Kínában az ingatlan-fellendülés által támogatott másodlagos hitelezési tevékenység végül az elmúlt években kezdődött. Kína kormányának ösztönző intézkedéseket kellett vállalnia a gazdaság továbbcsúszásának megakadályozására, és máskor drasztikus intézkedéseket kellett hoznia a gazdaság túlmelegedésének megfékezésére.
A 2015-ös év ingatag volt a feltörekvő piacokon folytatott beruházások szempontjából, de az ipar és a pénzügyi szakértők nem mutatnak optimizmust a 2016-os kilátásokra vonatkozóan. A nyersolaj árának esése, a gyenge tőzsdék és az esetleges amerikai kamatlábak emelkedése mind az elemzők szerint a piaci érzelmekre gyakorolt hatás.
A Nemzetközi Valutaalap (IMF) megállapította, hogy a globális gazdasági aktivitás 2015-ben továbbra is visszafogott. A feltörekvő piacok és a fejlődő gazdaságok a globális növekedés 70% -át tették ki, de az előrehaladott országokban tapasztalható szerény gazdasági növekedés ellenére ötödik egymást követő évben visszaestek.
A Világbank 2019-ben 47 dollár / hordó nyersolajra számolt előre, a 2018. októberi előrejelzésében szereplő 61 dollárról. A kőolaj árának esésének okai között szerepel a gyenge növekedési kilátások a feltörekvő fő piacgazdaságokban, kivéve az iráni export valószínűleg újraindulását, az USA termelésének nagyobb ellenálló képességét és a hatékonyságnövekedést.
Az alacsonyabb kőolajárak jó hír lehet a nettó importőrök számára, miközben sokkoló az energia-exportőrök számára. A nettó energiaimportőrök számára a valuta leértékelődése és a csökkentett tőkebeáramlások elveszíthetik az alacsonyabb kőolajárak előnyeit, míg az árut exportáló nemzeteknek az állami kiadásoknak egyensúlyba kell hozniuk a csökkenő árakkal. Ezt az alacsonyabb fiskális bevételek mellett a nettó árucikk exportjának jobb megvalósításával kell megtenni.
A kilátások nem rózsák a feltörekvő piacok számára
Az IMF megjegyezte, hogy a globális trendeket három tényező befolyásolja: 1) a kínai gazdaság lassulása és egyensúlyba kerülése, a hangsúly a befektetésektől, a gyártástól a fogyasztásig és a szolgáltatások felé fordul, 2) az alacsonyabb nyersanyag- és nyersolajárak 3) az USA monetáris politikájának szigorítása látott rugalmas növekedés.
A Világbank megjegyezte, hogy a csökkenő kőolaj- és nyersanyagárak 2016-ban továbbra is a domináns téma. John Baffles, a közgazdász közgazdász és a Világbank Commodities Markets Outlook szerzője, megjegyezte, hogy a nyersanyagárak a következő két évben kissé emelkedhetnek. Az olajárak, amelyek 2018-ban 67% -kal estek, 2019-ben újabb 37% -kal csökkennek - jegyezte meg a Világbank jelentése.
Az árucikkek keresletének növekedését az elmúlt 15 évben a feltörekvő piac vezette, és az ilyen gazdaságok gyenge növekedése a legtöbb árucikk esetében nem jelent jól előrelépést. A további lassulás csökkentheti a kereskedelmi partnerek növekedését és a globális alapanyag-keresletet. A feltörekvő piac forgatókönyve csökkenti az árucikkek közötti keresletet. A nem energiaárak 3, 7% -kal, a fémek pedig 10% -kal csökkenhetnek, miután 2015-ben hirtelen, 21% -os visszaesést tapasztaltak, és a mezőgazdaságban az előrejelzések szerint 2016-ban 1, 4% -kal csökkennek. Az árak csökkenését a kínálat és a kereslet eltérése okozza a kényelmes szint miatt. készletek, alacsonyabb energiaköltségek és bioüzemanyag-igények fennsíkjai.
A feltörekvő piacok pozitív tényezői
-
Pozitív növekedés a homály ellenére:
Az erőteljes, 4% -ra eső gazdasági növekedés visszaesése után a feltörekvő piacok 2016-ban 4, 3–4, 5% -os növekedést tapasztalhatnak, amely jóval meghaladja a fejlett gazdaságokban várható 2, 2% -os növekedést - mutatják az IMF elemzői. Az alacsonyabb nyersanyagárak kedvezhetnek a nettó importáló nemzeteknek, miközben az export nehéz időben néz ki, és hogy a végső soron kiegyenlítődik-e a régió, ez határozza meg a piacok növekedésének mértékét.
-
Forex Bounty:
A hatalmas devizatartalékok csillapító hatást gyakorolnak a feltörekvő piacokra válság idején. A becslések szerint a feltörekvő piacokon a devizatartalékok 8, 4 billió USD-t tesznek ki, szemben a fejlett piacok 5, 2 billió USD-jával. A feltörekvő nemzetek fizetési mérleg-pozíciója jobb, mint a fejlett országoké. Kínában várhatóan 2019-ben több mint 550 milliárd dollár folyó fizetési mérleg-többletet fog elérni, míg Oroszországnak több mint 96 milliárd dollár lesz, Indiában és Brazíliában pedig folyó fizetési mérleg hiánya van, amely idővel kijavulhat.
-
Kedvező erőforrások és demográfia:
A feltörekvő piacok óriási fiatal népességgel rendelkeznek, amelyek a világ teljes négyötödét, a világ földtömegének háromnegyedét teszik ki. A kemény és lágy alapanyagok nagy gyártói. Nagy munkaerővel rendelkeznek, és a megnövekedett rendelkezésre álló jövedelmek miatt jelentős fogyasztói kiadásokat jelentenek.
-
A feltörekvő piacok hajtják a növekedést:
Annak ellenére, hogy a növekedés és a részvények piaci értéke nemrégiben esett vissza, a feltörekvő piacok várhatóan kétszer-háromszor gyorsabban növekednek, mint a fejlett gazdaságok. Az Egyesült Államok vállalatai 2018-ban jól teljesítettek a nem amerikai piacokon elért jobb hozamok eredményeként - derült ki a Forbes elemzése. A részvénybefektetőkkel összehasonlítva az állami befektetők, akik az ETF-eket (tőzsdén kereskedett alapokat) keresik, amelyek nagyobb kockázatot keresnek a régióba, és befektetnek az indexekbe, vonzóbbnak találnák az EM-be történő befektetést. Az ETF-eknek számos országa van a portfólióindexben, így diverzifikálva a kockázatokat.
Ajánlott tanfolyamok
- Online tanfolyam a CAPM-ről
- Projektmenedzsment program
- ISO 27001 oktatócsomag
A feltörekvő piacok befektetési trendei
A feltörekvő piacok (EM) makrogazdasági képe nem olyan rozsos, ezért ez hatással lenne a régióban mind az áruk, mind a készletek befektetéseire. A 2018-as év csalódást okozott a régió befektetői számára, és a legrosszabb volt a nagy pénzügyi válság óta. Az iShares MSCI feltörekvő piaci ETF (NYSEARCA: EEM) közel 15% -ot veszített el a tavalyi év végére. Ez követte az orosz és brazil recessziós tendenciákat a csökkenő nyersanyagárak miatt.
- Alacsonyabb vállalati adósság és kötvények megtérülése:
A JP Morgan becslése szerint az államháztartás és a vállalati adósság mindössze 1-3 százalék lesz. A külföldi tényezők javulása esetén a helyi pénznemben fennálló adósság megtérülése 3, 7% lehet. A JP Morgan szerint 2016-ban a befektetők magasabb kompenzációt fognak követelni az EM adósság birtoklásának kockázata miatt a biztonságos menedékjellegű eszközök felett, a gyenge növekedés miatt. Az eladósodással kapcsolatos aggodalmak, az EM-államok nemteljesítési arányának valószínűsíthető növekedése tompíthat. Az EM magas hozamú vállalati nemteljesítési arány várhatóan 3, 5% -ra emelkedik 2016-ban, a 2015. évi 2, 9% -ról.
A JP Morgan azt várja el, hogy államkötvény-indexe 425 bázispontra 40-re emelkedik az Egyesült Államok Kincstárainál. A bázispont egy százalékpont század. Az EM vállalati adósságában Ázsia részesül előnyben az EMEA vagy Latin-Amerika helyett.
- Az EM részvénypiacai alacsony érték ellenére kockázatosak:
Egyes szakértők úgy vélik, hogy annak ellenére, hogy a részvények alacsonyabban értékelik az EM-ben, talán nem a megfelelő idő a készletek felhalmozására.
Gary Ribe, a Macro Consulting Group pénzügyi tanácsadói vezérigazgató-helyettese szerint az értékelési rés nem elég nagy ahhoz, hogy tanácsot adjon az EM-részvényekbe történő további befektetésekről. A magas kockázatú, gyorsan növekvő ágazatokban lévő eszközök olcsónak mutatkoznak az elmúlt néhány év rossz teljesítménye után.
A jobb hozam és a részvényértékelés attól függ, hogy a nyersanyagárak felfelé mozognak-e, ezért az eszközkezelők nem szívesen növelik az EM-kitettséget. Kína lassulását az alapkezelők tétovázó magatartásának fő okaként említik. Kína egy időben elérte a két számjegyű éves növekedési rátát, de nem haladja meg a 6, 5% -ot, ami az EM növekedési ütemének 4% -ra esését eredményezi.
Az IMF megjegyezte, hogy a Kínában a gyengébb beruházások és a feldolgozóipari tevékenység miatt a vártnál gyorsabb import és export visszaesés más csatornákon átterjed más gazdaságba, valamint a bizalom csökkentése és a pénzügyi piacok növekvő volatilitása révén. Az IMF szerint a bajba jutott EM-országokban az import-export tevékenység drasztikus csökkenése súlyosan befolyásolja a globális kereskedelmet.
A Lazard Asset Management szerint rendkívül óvatosan kell eljárni a portfólió pozicionálása és a készletek kiegyensúlyozott ciklikus kitettségének biztosítása szempontjából 2019-ben. Tavaly az energia- és anyagkészletek 17% -kal és 23% -kal csökkentek, míg az egészségügyi és fogyasztói kapcsolatok jobb a teljesítmény csak 5% -kal és 9% -kal csökkent.
Ha a kapzsiság 1999 és 2007 között uralta a piacokat, a jelenlegi környezetet a félelem táplálja. Az alacsony relatív értékelés kényszeríti a hosszú távú befektetőket. A piac azonban javuló vállalati jövedelmezőséggel, valuta- és nyersanyagárakkal fog stabilizálódni. Lazard szerint sok múlik a kormányzati és a vállalati reformok ütemétől.
Lazard rámutatott, hogy opportunista és rugalmas vállalatokat keresnek, ideértve azokat is, amelyek a meggyengült versenytársak piaci részesedését veszik igénybe, innovációt és erős tőkefegyelemmel rendelkeznek. A befektetőknek és az alapkezelőknek azonban szelektívnek kell lenniük befektetési magatartásukban.
Vlad Signorelli, a Brettonwoods Research LLC. Szerint a befektetőknek a fokozatos valutafelértékelési politika mellett olyan országokat kell keresniük, amelyekben alacsonyabb a tőkeadóztatás. A kiszámítható adókulcsok és a valuta felértékelődése erős szövetségese az infláció elleni küzdelemben, az EM-i csapás.
Piaci kockázatok és politikai válaszok
A 4, 3–4, 5% -os növekedés akkor következik be, ha nincsenek hátrányos politikai kockázatok az EM különböző országaiban. A folyamatban lévő válság megfelelő kormányzati beavatkozást igényel - pl. A gumiárak az elmúlt évtizedben a legalacsonyabbak, és az alacsonyabb energiaárakkal, a gazdaság recessziós tendenciáival és a megnövekedett ellátásokkal függ össze. Az agrár-, az ipari és az energiaágazat különböző szintű beavatkozást igényel a válság áthidalása érdekében.
Az IMF látja, hogy a politikai döntéshozóknak kezelniük kell a sebezhetőségeket és helyre kell állítaniuk a potenciális sokkokkal szembeni ellenállást, miközben továbbra is a növekedésre koncentrálnak. Az árfolyam rugalmasságának lehetővé tétele fontos a gazdaságok külső sokkokkal szembeni tompításához. Ez inkább vonatkozik az áru-exportőrökre, akik érzékenyek az árfolyam-ingadozásokra. A politikai döntéshozóknak a piacoktól függetlenül strukturális reformokat kell folytatniuk az infrastruktúra szűk keresztmetszeteinek enyhítése, a dinamikus és innovációbarát üzleti környezet elősegítése és az emberi tőke megerősítése érdekében. Az IMF megjegyzi, hogy el kell mélyíteni a helyi tőkepiacokat, javítani kell a költségvetési egyenlegeket és diverzifikálni az árucikkektől eltekintve.
A gazdasági növekedésben eltérések mutatkoznak a gazdasági növekedésben; Kína várhatóan 7, 3% -kal fog növekedni, míg a latin-amerikai és a karibi gazdaságok visszahúzódhatnak, bár 2018. évhez képest kisebb mértékben. Kelet felé, bár az alacsonyabb nyersanyagárak, a geopolitikai feszültségek és a belföldi viszonyok súlyosbítják e régiók gazdasági növekedését.
Következtetés
A feltörekvő piacok inkább vegyes zsákokká váltak, amelyek az elmúlt néhány évben lassultak a növekedésben, ám továbbra is a fejlett országok fölé esnek. A hangsúly az USA gazdaságaira, Kínára, a BRICS-országokra és az euróövezet fejleményeire összpontosulna. Az amerikai szövetségi tartalék továbbra is aktívan nyomon követi a globális gazdasági és pénzügyi fejleményeket, és szerdán változatlanul tartotta kamatlábait. Úgy gondolják, hogy a Fed emeli a kamatlábakat ebben az évben, de a pénzügyi és gazdasági zavarok miatt várhatóan laza monetáris politikát folytatnak.
Mivel a kőolaj ára 27 dollár hordóra zuhant, ami 2003 óta a legalacsonyabb, a globális részvénypiacok Londonból New Yorkba zuhantak.
A globális gazdaság homályának és végzetének közepette a feltörekvő piac ellenállónak tűnik, bár úgy tűnik, hogy stresszt okoznak a csökkenő nyersanyagárak, a gyengülő valuták és az alacsonyabb vállalati nyereség miatt.
Sok szakértő szerint a 2009-es év rosszabbnak bizonyulhat, mint a 2010-es év, amikor az amerikai gazdaság pénzügyi válságba került a 2007. évi lakhatási válságot követően. George Soros milliárdos befektető figyelmeztette, hogy borzasztó a helyzet, amikor Kína küzdelmet élvez az exportorientált gazdaságtól egy megbízhatóvá válásért. a belföldi fogyasztásról.
Az amerikai Fed kamatlábak növekedése kihatással lenne a hitelfelvevőkre, és a dollár erősödése csak növeli a bánatot. A 2010-es válságot követően az USA-ban uralkodó közel nulla kamatlábakat követően számos feltörekvő piaci társaság, bank és kormány vett dollárban denominált kölcsönöket. Most ezek az adósságok drágábbak, ha a magasabb kamatlábak visszafizetik a nyomorúságot.
Ajánlott cikkek
Íme néhány cikk, amely segít részletesebben megismerni a feltörekvő piaci tendenciákat, tehát csak keresse meg a linket.
- 10 márkamarketing trend, amelyeknek 2019-ben kell dominálniuk
- A feltörekvő SEO trendek és azok fontossága a marketingben (új)
- Marketing tervezési folyamat: 5 legfontosabb lépés
- Mi az a pénzügyi piac?